8 tipus de valors de deute controvertits

Un títol de deute és un instrument financer emès per una empresa o institució i venut a un inversor amb un acord per retornar el valor nominal i els interessos fins que arribi a la data de venciment o data de renovació pactada. Els tipus de deute més comuns inclouen bons del govern, bons corporatius i bons municipals.

Tradicionalment, els inversors han comprat títols de deute a causa del menor risc associat amb ells. No obstant això, en els darrers anys, s’ha produït una nova classe de títols de deute més arriscats i més controvertits. Aquests inclouen bons de catàstrofes, obligacions de deute col·lateralitzades, obligacions de préstecs amb garantia, títols adossats a hipoteques, obligacions hipotecàries amb garantia, bons coberts, bons de mort i bons de ferralla. Molts experts en finances assenyalen aquest tipus de títols de deute com alguns dels principals contribuents a la crisi financera de 2008.

A diferència dels títols de deute tradicionals, els inversors individuals no solen comprar aquests tipus de títols de deute més controvertits. Els inversors institucionals, com els fons de cobertura i els fons de pensions, solen ser els principals compradors.

01 Bons de catàstrofes

Els bons de catàstrofes, també coneguts com a bons de gats, actuen com a valors de deute fins que es produeixen esdeveniments catastròfics, com ara terratrèmols i tempestes. A continuació, es transformen essencialment en pòlisses d’assegurança d’incident que, de fet, paguen l’emissor.

02 Obligacions de deute col·lateralitzades

Les obligacions de deute garantides o CDOs són un tipus de garantia de deute recolzat per altres instruments de deute. Els bons es basen en bons, si es vol. Es crea un CDO quan una entitat financera comparteix el deute del prestatari, la divideix segons el risc i, a continuació, ven aquells grups de deute dividits, anomenats trams, als inversors.

03 Obligacions de préstec garantides

Una obligació de préstec garantit, o CLO, és una variació del concepte de CDO. No obstant això, els actius subjacents són préstecs corporatius amb baixes qualificacions de crèdit en lloc de bons cotitzats públicament. Igual que un CDO, una entitat financera cobreix el deute dels préstecs per crear un CLO, el divideix segons el risc i ven aquests grups de deute o trams.

04 Valors hipotecaris

Una seguretat amb garantia hipotecària, o MBS, és un títol de deute recolzat per hipoteques a domicili, normalment un paquet de diverses hipoteques que tenen tipus d’interès similars o altres característiques similars. Els inversors solen rebre pagaments mensuals que inclouen interessos i principal.

05 Obligacions hipotecàries garantides

Una obligació hipotecària garantida, o CMO, és un tipus de seguretat amb garantia hipotecària. És similar a un CLO, excepte que es basa en grups de hipoteques i no en altres préstecs. També es coneix com a canal d’inversions hipotecàries immobiliàries (REMIC).

06 Bons coberts

Els bons coberts han estat habituals a Europa durant un temps, però segueixen guanyant popularitat als Estats Units. Tot i que tenen certa semblança superficial amb una OCM, tenen una diferència crucial que redueix dràsticament el risc per al titular: estan recolzats per un grup separat d’actius, de manera que l’inversor no perdrà tots els seus diners si una institució financera els bons esdevenen insolvents.

07 Obligacions de mort

Els bons de la mort estan formats per assegurances de vida transferibles que es combinen i es venen als inversors. La forma en què això passa és que una empresa compra la pòlissa d’assegurança de vida d’una persona per obtenir un pagament en efectiu únic.Aquesta empresa, normalment coneguda com a empresa de liquidació de la vida, revenda la pòlissa a un banc d'inversió, que agrupa diverses polítiques per vendre-les com a bons.

08 Junk Bonds

Els bons brossa són similars als bons habituals, excepte que l'emissor té una qualificació creditícia baixa. Per això, tenen potencial per pagar rendiments més alts que els bons habituals als inversors, però també tenen riscos més elevats.