Comprendre la comptabilitat dels fons mutus

La comptabilitat dels fons mutus és un assumpte fonamental per al sistema financer, atesa la creixent preferència dels fons d'inversió en inversió directa de valors com ara accions i bons per part del públic inversor. En particular, molts, si no la majoria, els inversors individuals i minoristes tenen la major part dels seus estalvis en els plans 401 (k) patrocinats pels empresaris, que normalment ofereixen una selecció de fons d'inversió com a opcions d'inversió. El producte final de la comptabilitat dels fons mutus és el preu exacte d’aquests vehicles d’inversió i l’assignació correcta d’ingressos d’inversions als seus titulars.

Aquestes són, per tant, grans preocupacions per als principals responsables financers, controladors i gestors d’operacions d’empreses de fons d'inversió.

Aspectes de la comptabilitat dels fons mutus

Inclou diverses tasques bàsiques, que poden ser realitzades per personal intern o subcontractades a altres proveïdors, com ara els bancs de custòdia:

• Càlcul diari del valor de la seva cartera de participacions. Vegeu la discussió sobre el valor liquidatiu (NAV) següent.
• Anticipar-se i registrar tots els ingressos, com ara els dividends i els interessos.
• Acumular correctament interessos sobre bons i altres valors similars de renda fixa que es conserven a la cartera de participacions.
• Amortitzar correctament el descompte o la prima en les compres de bons. Vegeu la explicació detallada a continuació.
• Enregistrar totes les transaccions de valors, com ara comprar i vendre inversions de cartera.
• La gravació de totes les plusvàlues realitzades, tant a curt termini com a llarg termini, resulten de les transaccions de valors al fons.

• Registre de tots els fluxos i sortides de fons deguts a compres i amortitzacions d'accions per part dels inversors.
• Manteniment de registres de les accions propietat i de les transaccions realitzades per cada accionista del fons.
• Seguiment de les distribucions dels ingressos i de les plusvàlues fetes als accionistes del fons.

En els millors departaments de comptabilitat de fons mutus, aquestes activitats seran altament automatitzades. No obstant això, pot ser que siguin necessaris algunes aportacions, revisions i ajustaments manuals.

Valor net d’actiu

Sovint, NAV abreujat, és el valor agregat de la cartera d’inversions d’un fons mutu dividit pel nombre de les seves accions en circulació. La convenció estàndard és calcular el NAV al final de cada dia de negociació, basant-se en els preus de tancament de tots els títols que hi hagi. NAV també té en compte altres activitats esmentades anteriorment.

Les comandes per adquirir o vendre accions d’un fons mutu s’executen al NAV de tancament del dia si s’han rebut abans de tancar el mercat. En cas contrari, s’executen al NAV de tancament per al dia hàbil següent.

Amortització de bons

Quan els bons s’adquireixen a un descompte o una prima al seu valor nominal (és a dir, a un preu inferior o superior al valor principal que es retornarà a l’inversor que el mantindrà quan l’embargament maduri), la diferència entre el preu de compra i el parell el valor es registra al llarg del temps com a ajustament als ingressos per interessos generats per l’obligació.

Els ingressos per interessos reconeguts en un bo comprat amb un descompte seran més alts que els pagaments efectius d'interessos rebuts. En un bo adquirit amb una prima, serà menor. L’efecte net és que qualsevol descompte o prima en la compra d’un bo mantingut fins al venciment no serà reconegut com a plusvàlua o pèrdua de capital, sinó com un ajustament als ingressos per interessos. L'amortització de bons es calcula diàriament per fons d'inversió.

Estudi de casos

També és un bon exemple dels tipus de compromisos que es troben en l'àmbit de la consultoria d'operacions. Un banc custodi líder va oferir serveis de comptabilitat de fons d'inversió a empreses de fons d'inversió que ja ho havien utilitzat per a la custòdia de valors. La comptabilitat dels fons mutus, en aquest context, estava principalment relacionada amb el càlcul diari del valor liquidatiu (NAV). El banc i els seus clients de fons d'inversió no estaven satisfets amb la puntualitat i l'exactitud dels càlculs NAV que s'estan realitzant.

El banc va contractar un equip de consultors d’una empresa de comptabilitat pública de Big Four per estudiar els processos del departament de comptabilitat de fons mutus i recomanar canvis per millorar-lo. L’equip d’assessorament de la firma Big Four va passar diversos dies observant com funcionava el departament de comptabilitat dels fons d’inversió compartint els seus empleats mentre feien les seves tasques diàries. Els consultors també van entrevistar empleats i directius, per comprendre millor com veien les seves responsabilitats, així com avaluar el coneixement que tenien del camp de la comptabilitat dels fons mutus.

Recopilació d'informació

L'equip consultor ha desenvolupat diagrames de flux detallats dels processos del departament i els ha parlat amb la direcció, assenyalant on es podrien millorar els processos de treball. Els consultors també van suggerir una automatització millorada. Després d’obtenir l’aprovació de la gestió del banc, els consultors van buscar proveïdors de programari que tinguessin paquets adequats a la situació del banc. Després van identificar un que estava disposat a personalitzar el seu sistema existent per complir amb les especificacions necessàries per a la situació única del banc i la seva combinació de clients.

Planificació de processos

A continuació, els consultors van elaborar aquestes especificacions en detall i van dur a terme proves extensives del programari a mesura que es completava cada mòdul, per assegurar-se que els càlculs es feien correctament i el sistema era durador i fiable. La fase de proves d’acceptació d’usuaris va durar diversos mesos i requeria una atenció extrema als detalls.

Quan finalment es va completar el sistema amb especificacions, l'equip de consultoria va supervisar la seva instal·lació i implementació, i va dirigir la formació dels empleats, quedant-se en el lloc fins que el banc no se sentia còmode que els nous procediments funcionessin bé. En total, el projecte va durar gairebé precisament un any, amb un equip de tres consultors que es feia diàriament al banc.