Què són els préstecs de trucades de capital de subscripció?

Els préstecs de capital de la subscripció són oferts per la divisió de banca privada de Goldman Sachs a clients de patrimoni net que no tenen fons per invertir en fons de capital privat. Aquest producte de préstec té, per tant, una similitud fonamental amb el préstec de marge clàssic, que també està dissenyat per facilitar la compra d’inversions.

Justificació de la promoció dels préstecs de trucades de capital de subscripció:

Tant Goldman Sachs com la seva empresa de banca d’inversions i valors rivals, Morgan Stanley, s’estan movent de manera agressiva per ampliar els seus negocis de banca privada i desenvolupar-los en grans centres de beneficis. Goldman projecta que les seves originacions de nous préstecs de capital de la subscripció aviat puguin arribar als 750 milions de dòlars anuals. La cartera total de préstecs concedits pel banc privat de Goldman va assolir els 13.800 milions de dòlars a mitjan 2012, incloses les hipoteques per a llars (entre altres tipus de préstecs individuals i comercials).

Riscos associats a aquest negoci:

Un dels principals problemes de gestió de riscos relacionats amb els préstecs de capital de la subscripció és que les garanties que els donen suport (en concret, les accions propietat dels clients en fons de capital privat) tendeixen a ser altament sense líquids. La venda d’una posició pot ser molt difícil i està subjecta a retencions severes sempre que sigui possible. Això contrasta amb el préstec marginal tradicional, que està garantit per accions i bons negociats amb liquiditat molt més líquids. En molts aspectes, els préstecs garantits pel capital privat tendeixen a tenir més punts en comú amb els préstecs hipotecaris que amb els préstecs per marge.

Potser per això mateix Goldman Sachs, segons sembla, està contractant especialistes en hipoteques al seu banc de banca privada per supervisar la creació i la posterior valoració d'aquesta nova classe de préstecs.

Promoció de la banca privada:

L'impuls de la banca privada per part de Goldman i alguns dels seus principals rivals ha estat estimulat, en part, per les noves i proposades regulacions que generen, o prometen crear, impactes negatius sobre el potencial de guany dels seus tradicionals negocis bàsics en banca d'inversió i negociació de valors. En particular, fins fa poc, Goldman Sachs era reconegut per una operació de negociació de propietat altament rendible que va contribuir de manera important al resultat final de l'empresa. No obstant això, durant la crisi financera de 2008, tant Goldman Sachs com Morgan Stanley van ser reorganitzats com a companyies bancàries per tal de qualificar-les com a ajuts federals en el marc del programa TARP.

Tot i que Goldman Sachs no necessitava aquesta assistència, es van veure obligats a adoptar el govern federal sota la teoria que la seva participació reduiria l’estigma associat a la participació i, per tant, mitigar els impactes negatius en altres destinataris menys solvents. Com a companyies bancàries actuals, les empreses com Goldman Sachs i Morgan Stanley ja estan regulades com a tals, i no només com a empreses de valors. En particular, l'anomenada regla de Volcker proposa prohibir totes les operacions de propietat realitzades per institucions bancàries, que ara inclouen la talla de Goldman Sachs, Morgan Stanley i moltes de les seves empreses iguals.

_{Font: "La unitat de banc privat de Goldman augmenta els préstecs" Financial Times, 6 de setembre de 2012.}

També conegut com

préstec de valors

Exemples: Com que el client no tenia prou diners per comprar en un nou fons de capital privat venut per Goldman Sachs, va contractar un préstec de crida de capital per subscripció.